4月1日起，制造業(yè)增值稅率由16%下調(diào)至13%，乙二醇走勢長期偏弱，能否在降稅利好出臺后扭轉(zhuǎn)其頹勢呢？對此金聯(lián)創(chuàng)針對乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈情況，詳細(xì)解讀降稅對乙二醇市場的影響。

    上周五，增值稅降低時間表出臺，2019年4月1日起，制造業(yè)等行業(yè)增值率稅率由原來的16%降至13%，此消息一出，對乙二醇*為直接的影響立即顯現(xiàn)出來，現(xiàn)貨價格在此提振下，迅速走高，3月份的貨物相對于4月貨物由之前的貼水50元/噸，迅速變?yōu)樯?0元/噸，基差變化在消息出臺的瞬間，變動了50元/噸。

    以上變動，是稅率變動直接的影響，因?yàn)?月發(fā)票的進(jìn)項(xiàng)是16%，貨物放到下月出售，銷項(xiàng)是13%，進(jìn)銷項(xiàng)差為3%，按乙二醇市場價格5000元/噸計算，可以賺取150元/噸的抵扣。那么降稅除了對市場產(chǎn)生以上短期直接的影響，對乙二醇市場還能有其它影響嗎，能否扭轉(zhuǎn)乙二醇目前頹勢呢。

    降低增值稅后，首先是降低了企業(yè)的生產(chǎn)成本，但是由于乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈從上游原油到終端服裝，3%的利潤分?jǐn)偟礁鱾€產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品后，其影響力將會大打折扣，因此只有產(chǎn)業(yè)鏈的相對完整的企業(yè)才能夠充分享受降稅帶來的利好，另外就是對于有較大利潤的產(chǎn)品也是個利好，而乙二醇工廠利潤水平目前的利潤水平并不樂觀，降稅對其成本影響有限情況下，難以從成本方面對市場形成實(shí)質(zhì)性利好。

    降低增值稅后，對投機(jī)商有何影響呢，因?yàn)檫M(jìn)銷項(xiàng)同步降低，因此稅率差只在新老稅點(diǎn)交替后才能出現(xiàn)，之后將恢復(fù)正常，其影響主要是對資金產(chǎn)生一定的正面影響，因?yàn)樵鲋刀惪梢詫儆诮灰壮杀痉懂牐鲋刀惖慕档?，使的市場總體交易成本出現(xiàn)降低，會增加市場資金的流動性，增加市場活躍度。

    通過以上分析來看，降稅是對乙二醇整體產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生了一定影響，但是想扭轉(zhuǎn)乙二醇頹勢，只起到了杯水車薪的作用，因?yàn)橐叶寄壳?的問題是目前高庫存壓力，未來產(chǎn)能過剩的預(yù)期，這些因素都不能通降稅發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，另外，乙二醇現(xiàn)貨市場在4月初將面臨較大的壓力，因?yàn)槟矛F(xiàn)貨賺稅點(diǎn)的操作，都將在四月初出掉現(xiàn)貨才能兌現(xiàn)利潤。